本文源自：期货日报

　　洛杉矶大火这一顶点天气事件（主要受干旱与飓风影响）形成的展望耗损已从500亿好意思元飙升至1500亿好意思元。宇宙经济论坛对寰球1490位高层处理东说念主员的走访中，66%的高管齐把“顶点天气事件”行为今后10年间东说念主类面对的风险之首。中国行为宇宙第二大经济体，面对着一样的状态挑战如干旱、洪涝、台风、寒潮等。尽管洛杉矶大火由状态、地形、东说念主为、城市策画与处理多种要素产生，但从玄虚施策尤其是避险、财产保全的角度磋议，探讨金融器用的使用仍有必要。

　　期货对冲是一种风险处理政策，它通过在期货商场进行与现货商场有关但标的违抗的操作来藏匿风险，而期货期权由于交游成本更低，更好“用”，更受投资者深爱。天气期货自1997年出现以来一直属于“小众”品种，但2021年之后，在状态变化日趋剧烈、动力价钱不褂讪的情况下，成交量节节攀升。芝加哥买卖交游所（CME）天气期货和期权系列居品的平均未平仓合约（OI）在 2023 年1月至9月期间达到了前一年的四倍傍边。

　　哥伦比亚大学的Wolfram Schlenker和Charles Taylor接头以为，天气衍生品关于好意思国动力、建筑、饮料、市政、水电、第一产业等几许经济体齐有藏匿价钱风险的作用，在天气风险处理方面夸耀了弘远的后劲和创造力。他们骇怪于天气期货交游夸耀出的商场对改日天气的预期，与科学模子得出的论断标的惊东说念主一致。经济学家理查德·罗尔（Richard Roll）的接头标明，期货商场对佛罗里达州改日气温变化的预测，比国度风景局还要准确极少。分析以为交游者在交游时会将各式科学模子纳入决议框架里，商场这只“无形的手”创造出的信号准确有用。

　　中国期货商场发展于今，已上市期货期权品种146个，掩盖金属、农业、化工等大批商品以及股指、利率等各经济鸿沟。天气期货接头在2002年已启动。2022年4月，国务院印发《风景高质料发展纲领（2020—2035）》，明确建议“积极发展金融、保障和农居品期货风景行状”；2022年 9月，中央风景台-大商所温度指数厚爱发布。2023年7月，广东落地了水产衍生温度指数保障+天气衍生品的革命居品应用，为该指数行状“三农”提供履行诓骗案例。2024年11月，国度风景信息中心-郑商所气温指数和中央风景台-广期所光伏风景指数发布。

　　当今，天气保障是我国支吾顶点天气的主要技巧，2024年，我国的农业保障保费收入达到了1371亿元，同比增长6.16%，参保农户1.4亿户次，提供保障保障4万亿元傍边。但天气保障在支吾常见的如气温过高或过低、干旱洪涝、暖冬或高寒等高可能性、中低风险的非倒霉事件对产业形成的耗损（事实上洛杉矶大火前夜，不少保障公司圮绝续约，顶点天气风险也难以赔付）以及天气基差风险（即保障赔付额与履行耗损难以匹配）问题方面存在短板，且存在说念德风险与逆向选择问题，在客不雅性、自制有用性、天真性与流动性方面，齐输给天气期货。而“保障+期货”的金融器用革命应用，又因其结构简便和普适性大大加多了农户、企业的参与度。

　　咱们还能看到，期货商场还有通过价钱调度罢了的资源成建功能，这对现时成本商场作念好金融“五篇大著作”有助力作用：

　　一是上市天气期货不错行为一种罢了温室气体减排指标。天气期货不错提供碳排放权交游的机制，荧惑企业减少排放，提高动力后果，从而股东低碳、清洁发展转型。

　　二是股东ESG高质料发展：天气期货为清洁动力款式提供融资和风险处理器用，蛊卦投资，促进环保技巧的研发和应用，成为新质坐蓐力的有劲持手。

　　三是加强救急处理和藏匿风险：碳排放权、光伏指数、气温指数期货及有关衍生品的订价和交游机制，为企业和农民提供天的确风险处理器用，减少贸易风险的同期，还不错通过敞口处理，擢升筹谋质效。

　　四是促进国外配合与调换：通过建筑天气期货商场，促进对外盛开、与国外社会的配合和训诫共享，加速寰球减排进度，蛊卦寰球永恒资金干涉金融投资鸿沟。

　　洛杉矶大火不仅败露了好意思国在状态变化支吾方面的不及，也突显了发展天气期货等金融器用的病笃性。由此，咱们一方面应当真切意志到状态变化的严峻性和其对东说念主类社会带来的弘远影响，防患未然作念好小心；另一方面，金融器用助力实体经济在支吾当然灾害方面也应先行先试、提前布局，中国应模仿国外训诫，加速金融革命的纪律，将上市天气期货提上日程。（作家单元：中国矿业大学（北京）理学院）

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包袱剪辑：张靖笛

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